Kommer Fed att upprepa andra centralbankers retorik?

Pressmeddelande: Det näst sista mötet med US Fed i år väntar oss på onsdag. Det kanske mest turbulenta året inte bara för marknaderna, utan också för Fed, som länge inte medgav att inflationen kunde vara det problem den är idag. De måste nu bekämpa inflationen ännu mer aggressivt, och vi har redan sett den tredje räntehöjningen på 75 punkter. Aktieindex är under hårt tryck som svar på sämre tillgång till kapital, som kanske inte är långt ifrån över. Men de senaste veckorna har marknaderna tagit en kortsiktig andningspaus, vilket var en återspegling av en solid vinstsäsong över analytikernas förväntningar, men också under de senaste dagarna, ett avgörande ögonblick som marknaderna tittar mot på kort sikt. Detta är nyckeln till penningpolitikens åtstramning.

De senaste veckorna har andra centralbanker i G10-ekonomierna träffats, och när det gäller ECB, Bank of Canada eller Reserve Bank of Australia har vi sett en liten förändring i retoriken som tyder på att räntehöjningarna snart är över . Det finns absolut inget att bli förvånad över, för förutom den hårda kampen mot inflationen börjar risken att högre räntor verkligen bryter något i ekonomin att växa, och det vill inte centralbankerna diktera. Ekonomin har helt enkelt vant sig vid nollräntor och det vore naivt att tro att de högsta räntorna på 14 år helt enkelt kommer att passera. Det är därför som marknaderna så mycket förväntar sig pivoten, som utan tvekan närmar sig, men kampen mot inflationen är långt ifrån över. Åtminstone inte i USA.

Kärninflationen har fortfarande inte nått toppen och stigande priser inom tjänstesektorn blir svårare att skaka av sig än varupriserna, som redan är på väg ner. Fed måste vara mycket uppmärksam på att när den väl signalerar en pivot kommer dollarn, aktierna och obligationerna att börja stiga, vilket underlättar de finansiella villkoren, vilket den långt ifrån behöver nu. Men marknaden pressar honom att göra det igen, och om centralbanken tillåter det kommer inflationen att ta väldigt lång tid att bli av med. Från de senaste uttalandena från Fed-medlemmarna och beslutsamheten att bekämpa inflationen tills den verkligen börjar avta markant, skulle jag lita på att upprätthålla rationalitet. Fed har inte råd med en pivot ännu, och om marknaderna förväntar sig en nu, gör de ett misstag och slår mot en vägg.

Framförallt är det fina att, förutom ett fåtal utvalda, ingen riktigt vet vad som kommer att hända. Det finns många scenarier och marknadernas reaktioner kan alltid överraska. XTB kommer att se Fed-mötet live och dess inverkan på marknaderna kommer att kommenteras live. Du kan se livesändningen zde.